Что сказал Уорш на симпозиуме в Джексон-Хоуле?

Ежегодный экономический симпозиум Федерального резервного банка Канзас-Сити в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, на котором впервые выступил Кевин Уорш в качестве председателя, завершается в субботу.

Вот некоторые из ключевых выводов конференции:

Чем запомнилась речь Уорша?

Уорш использовал ключевую речь, чтобы донести сообщение о том, что сдерживание инфляции является главным приоритетом центрального банка.

В то время как некоторые части речи служили для удвоения его заявленной решимости избежать предоставления рекомендаций финансовым рынкам по направлению процентных ставок, Уорш, наконец, дал некоторое представление о том, как он рассматривает экономику. Это помогло снять некоторое разочарование среди инвесторов и добавило драмы на следующем заседании ФРС.

Новое сообщение сразу же вызвало скачок в ожиданиях краткосрочного повышения ставки. Вслед за его замечаниями внимание обратилось к следующему раунду данных по потребительской инфляции, который должен состояться в сентябре. 11, всего за несколько дней до того, как политики соберутся в Вашингтоне в сентябре. 15-16.

Хотя Уорш явно не сигнализировал о своей поддержке повышения, он предупредил, что инфляция не замедляется, и что политики должны быть уверены, что это так. В противном случае, по его словам, «нужно работать».

Финансовые условия, добавил он, не сдерживали экономику, и он описал процентные ставки как «преобладающий инструмент» ФРС для достижения своего мандата.

«Вот мой стандарт: мы должны быть уверены в том, что базовая инфляция движется к нашей цели, четко и с достаточной скоростью. В противном случае у нас есть работа. Это наша работа, — сказал он.

Уорш также развеял опасения, что он намерен изменить цель ФРС по инфляции. Он сказал, что 2%, измеряемые индексом цен на личные потребительские расходы, или PCE, являются «твердой, фиксированной целью».

Почему евро беспокоит ЕЦБ?

Политики из еврозоны, выступавшие в кулуарах конференции, также направили предупреждение об инфляции.

Член Совета управляющих Европейского центрального банка Примоз Доленк сказал Bloomberg, что устойчивость экономики региона и продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке свидетельствуют о необходимости повышения ставок в сентябре. Это вполне ожидаемо инвесторами.

«С появлением новых данных мы видим, что ситуация с инфляцией не решается сама собой», — сказал Доленк, который также является главой Центрального банка Словении.

Мартин Кочер, управляющий Центрального банка Австрии и еще один регулятор ЕЦБ, также подчеркнул, что в экономике наблюдается «больше импульса». По инфляции, которая, по оценкам аналитиков, достигла 3,3% в августе, он сказал, что есть «бодрость, нет самоуспокоенности».

Что сказал Бейли о ставках?

Управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли (Andrew Bailey) высказал несколько иное мнение, не предполагающее срочного повышения ставок.

«Мы наблюдаем довольно сдержанные эффекты второго раунда. Я думаю, что мы уже некоторое время наблюдаем смягчение рынка труда, — сказал Бейли в интервью Bloomberg TV. — Я придерживаюсь мнения, что мы можем наблюдать за этой ситуацией на данный момент.

Это были первые публичные замечания Бейли о денежно-кредитной политике с 30 июля, когда он проголосовал большинством в 6-3 голоса за сохранение процентных ставок.

На собрании в этом году было несколько заметных отсутствий. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард и глава Банка Японии Казуо Уэда пропустили Джексон Хоул. Каждый из них планирует посетить встречу министров финансов G-20 и управляющих центральных банков в понедельник и вторник в Эшвилле, Северная Каролина.

Единственным политиком ФРС, который не присутствовал, был бывший председатель Джером Пауэлл. Он нарушил традицию удерживать свое место в Совете управляющих после того, как его срок полномочий в качестве председателя истек в мае, но с тех пор, как он пообещал это сделать, остался вне внимания.

Какие вызовы обсуждали на форуме?

В то время как речь председателя и кулуарная болтовня об экономических и политических событиях часто доминируют в новостях симпозиума, Джексон Хоул также является важным форумом для дискуссий на высоком уровне по экономическим исследованиям. Документы, представленные в этом году, были посвящены теме финансовых инноваций и ее последствиям для платежей и денежно-кредитной политики.

В документах подчеркивается, как центральные банки борются за то, чтобы не отставать от проблем, связанных с технологиями. В своих дискуссиях экономисты и политики обсуждали проблемы регулирования в мире, где токенизация революционизирует то, как хранятся и передаются финансовые активы.

Накануне конференции в Джексон-Хоул участники получили напоминание о том, что атаки президента Дональда Трампа на центральный банк не полностью прекратились с тех пор, как его назначенец Уорш возглавил ФРС.

Белый дом недавно возобновил свои усилия по увольнению управляющего ФРС Лизы Кук из-за обвинений в мошенничестве с ипотекой, и в среду адвокат Кука ответил письмом, назвав обвинения «необоснованными и ложными».

Трамп едва не проиграл свою первоначальную заявку на отстранение Кука от должности в Верховном суде, частично по процедурным основаниям.

Вопросы и ответы

Какие меры Кевин Уорш предложил для борьбы с инфляцией?

Уорш заявил, что сдерживание инфляции является главным приоритетом, и предупредил, что она не замедляется. Он подчеркнул, что политики должны быть уверены в движении базовой инфляции к цели, иначе им предстоит работа. Он также назвал процентные ставки преобладающим инструментом ФРС.

Почему представители ЕЦБ выступают за повышение ставок в сентябре?

Член Совета управляющих ЕЦБ Примоз Доленк указал на устойчивость экономики еврозоны и конфликт на Ближнем Востоке как причины для повышения ставок. Мартин Кочер отметил, что инфляция, достигшая 3,3% в августе, требует бодрости, а не самоуспокоенности.

Какие темы обсуждались на форуме в этом году?

Основной темой стали финансовые инновации и их влияние на платежи и денежно-кредитную политику. Участники обсуждали проблемы регулирования в условиях токенизации, которая меняет хранение и передачу финансовых активов.