Добро пожаловать в ловушку высшего среднего класса: почему 300 000 долларов в год больше не хотят побеждать

Операционный директор Ritholtz Wealth Management Ник Маггиулли заявил, что верхний средний класс в США попал в «ловушку», о которой многие его представители даже не подозревают. К такому выводу он пришел за последний год, проанализировав данные о доходах и расходах этой группы населения.

Главный операционный директор Ritholtz Wealth Management провел большую часть года, строя дело по частям в своем блоге «О долларах и данных» — сначала утверждая, что частная школа не стоит стоимости, несмотря на ее цену, затем, что опыт путешествий премиум-класса стал переполненным, оставаясь дорогим в «Смерти Amex Lounge». Он ранее говорил с Fortune о своей книге «Лестница богатства» и его растущей вере в «что-то странное происходит» с высшим средним классом в экономике США.

В апрельском эссе он свел воедино нити и дал феномену название: «ловушка высшего среднего класса», в которой люди, зарабатывающие примерно от 200 000 до 400 000 долларов в год, работают больше и меньше расслабляются, чтобы покупать продукты и услуги низкого качества.

Согласно данным LendingTree, его данные включают в себя новые дома для одной семьи, уменьшающиеся в среднем на 12% в период с 2014 по 2024 год, даже несмотря на то, что цена за квадратный фут выросла на 74%. Дом рядом с государственной начальной школой с лучшим рейтингом GreatSchools стоит на 78,6% больше, чем сопоставимый дом в соседнем округе. Покупатели жилья, которые выигрывают в торгах, оказываются в худшем положении: одно исследование показало, что их покупки приносили на 6,9% меньшую годовую доходность, чем дома, купленные без конкуренции. С 2015 года число абитуриентов в высших учебных заведениях подскочило на 78%, несмотря на то, что показатели приема в элитных школах упали, что привело к росту стоимости обучения и частных школ примерно в два раза быстрее, чем общая инфляция.

Механизм, который описывает Маггиулли, — это «финансовая гонка вооружений»: каждое индивидуальное решение рационально, но в совокупности конкуренция за одни и те же скудные позиционные товары снижает качество жизни каждого человека, одновременно истощая его банковские счета.

От одного акселератора, утверждает он, практически невозможно отказаться. Ссылаясь на данные Института Брукингса за ноябрь 2025 года, он отмечает, что использование ИИ растет с 9% среди тех, кто зарабатывает менее 30 000 долларов США, до 34% среди тех, кто зарабатывает 100 000 долларов США или более. Высокооплачиваемые люди, обеспокоенные тем, что ИИ угрожает их карьере, вынуждены использовать его только для защиты своей позиции — динамика «Красной Королевы», в которой все бегут быстрее, чтобы просто оставаться на месте.

«Если ИИ удвоит производительность каждого человека за одну ночь, внезапно кто-то с половиной ваших навыков сможет конкурировать с вами, просто используя ИИ».

Его предписанный выход прямолинейный: прекратите конкурировать за позиционные товары, которые существенно не улучшают вашу жизнь. Отправляйте своих детей в хорошие государственные школы, летайте экономно, покупайте меньший, доступный дом. Я покупаю это, чтобы улучшить свое качество жизни, или просто потому, что другие люди покупают это?

Почему цена достигла 5 миллионов долларов?

Ловушка Маггиулли помогает объяснить число, которое циркулировало в течение прошлого года. Стоимость достижения американской мечты превысила 5 миллионов долларов в 2025 году, согласно всестороннему анализу Investopedia — совокупная стоимость жизни восьми столпов стремления среднего класса, почти на 600 000 долларов выше, чем годом ранее. Опираясь на правительственные данные, отраслевую статистику и ответы на опросы более 1200 взрослых в США, анализ разбил общую сумму на восемь вех: выход на пенсию на уровне 1,6 миллиона долларов, владение домом на уровне 957 594 долларов, новые автомобили, приобретаемые каждые пять лет на уровне 900 346 долларов, воспитание двух детей и оплата их колледжа на уровне 876 092 долларов, здравоохранение на уровне 414 208 долларов, ежегодные каникулы на уровне 180 621 долларов, владение домашними животными на уровне 39 381 долларов и свадьба на уровне 38 200 долларов.

Средний американец со степенью бакалавра зарабатывает около 2,8 миллиона долларов за карьеру — менее половины того, что требуется для достижения этой цели. Наиболее часто упоминаемым препятствием остается домовладение: 58% респондентов назвали высокие цены на жилье своим главным барьером, за которым следуют рост стоимости жизни (51%) и повышенные ставки по ипотечным кредитам (47%) — точное сокращение позиционных товаров, описанное Маггиулли.

Структура Маггиулли с головой ушла в компенсационный, основанный на доходах анализ. В январском докладе Американского института предпринимательства, написанном экономистами Стивеном Роузом и Скоттом Уиншипом, утверждается, что «высыхающий» нарратив, лежащий в основе ловушки Маггиулли и ценника Investopedia, является лишь наполовину правдой. Их данные: доля американских семей, зарабатывающих примерно от 133 000 до 400 000 долларов — их определение верхнего среднего класса — утроилась с 10% в 1979 году до 31% в 2024 году. Впервые в истории США больше семей сидят выше традиционного порога дохода среднего класса, чем ниже него. Средний доход семьи, скорректированный с учетом инфляции и размера семьи, вырос на 52% в период с 1979 по 2024 год.

«Просто неточно характеризовать «сокращение» среднего класса как отражение ослабления экономической безопасности, а не материального прогресса», — пишут Роуз и Уиншип.

Виншип, в заявлении Fortune, ранее признал пределы объектива только для дохода: Два человека с одинаковым пожизненным заработком могут в конечном итоге получить очень разное богатство, если один сэкономит, а другой потратит — уступка ключевого аргумента Маггиулли. По сообщениям, AEI готовит последующие исследования с использованием данных о богатстве, и предварительные результаты показывают аналогичную картину: средний класс сокращается в основном из-за бумов верхнего среднего класса.

Счетчик Маггиулли переформулирует дебаты вокруг богатства, а не дохода. Доля домохозяйств США с состоянием от $1 млн до $10 млн более чем удвоилась, с 7% в 1989 году до 18% в 2022-23 годах.

«Есть значительная часть из них, которые чувствуют, что им не хватает, — сказал Маггиулли. — Они чувствуют, что они просто пропадают». Чистый капитал в размере 1 миллиона долларов поставил кого-то в 5% лучших американцев в конце 1990-х годов; сегодня это же число ставит вас в 20% лучших.

Когда его попросили прокомментировать эту статью, Маггиулли отметил, что самыми последними данными, чтобы ответить на эти вопросы, был Обзор потребительских финансов Федеральной резервной системы за 2022 год, а данные за 2025 год должны быть опубликованы через несколько месяцев.

«Я считаю, что данные ответят на многие из этих вопросов более определенно», — сказал он, но его прочтение данных показывает, что оба аргумента, похоже, верны — пирог вырос вместе с неправильными представлениями из социальных сетей о том, как чувствует себя это богатство. Динамика носит «довольно психологический характер», сказал он, добавив, что данные по коллективной психологии, конечно, по определению остаются скудными.

Крис Брэдли, старший партнер McKinsey и директор Глобального института McKinsey, ранее сказал, что американцы живут через своего рода «сигнальный провал» — общество, которое стало чрезвычайно богатым по историческим стандартам, но потеряло способность признать это процветание, потому что «антенна», которую люди используют, чтобы судить о своем собственном успехе, все еще настроена на старую частоту, в то время как основная экономическая реальность изменилась. Семья, зарабатывающая 175 000 долларов, семейный доход, который был бы однозначно процветающим в любом предыдущем десятилетии, теперь проводит вечера, поглощая контент от людей, которые отдыхают на Мальдивах и относятся к бизнес-классу как к трудностям, пока верхние 10% не начинают чувствовать себя средними.

Брэдли боролся с более резкой версией этого же беспокойства в своем собственном LinkedIn, где в мае он порвал со своим обычным оптимизмом, чтобы признать, что «молодые, вероятно, правы», потеряв веру в прогресс поколений. Ссылаясь на австралийский опрос, который показал, что только один из пяти считает, что следующее поколение будет лучше, чем предыдущее, он написал, что 30-летний сегодня «испытал меньший рост, вряд ли какое-либо улучшение производительности, гораздо более дорогое жилье, больший налоговый счет и гораздо большее правительство», чем его собственная когорта сделала в том же возрасте.

«Структурно кажется, что качество ухудшается, даже когда цены растут», — сказал Маггиулли, сославшись на общие тенденции в области путешествий, образования и жилья, в частности. Он добавил, что его мышление эволюционировало от ощущения, что в экономике происходит что-то странное, более твердо к ловушке верхнего среднего класса, и он согласился с вопросом Fortune о том, что это похоже на ловушку меритократии профессора Йельского права Даниэля Марковица, который еще в 2019 году утверждал, что статус верхнего среднего класса в 21-м веке был меньше, чем сумма его частей.

«Мне понравилась «Ловушка меритократии» Марковица, потому что она подчеркивает, как может быть трудно продвигаться вперед в высшем среднем классе, по сравнению с высшим классом, который может купить свой путь в вещи».

Даже оптимистичные цифры AEI сократились в обоих направлениях: совокупная доля доходов верхнего среднего класса и богатых выросла с 28% от всех доходов семьи в 1979 году до 68% к 2024 году, а доля верхнего 1% удвоилась с 5% до 9% — вероятно, недосчет, признал Уиншип, поскольку самые богатые американцы недопредставлены в данных переписи. Отдельное исследование налоговых данных, проведенное Джеральдом Отеном и Дэвидом Сплинтером, показывает, что реальная доля дохода в 1% ближе к 17%.

Результат, по словам самого Уиншипа: «широкое процветание, неравномерно разделяемое».

Для этой истории журналисты Fortune использовали генеративный ИИ в качестве исследовательского инструмента. Редактор проверил точность информации перед публикацией.

Вопросы и ответы

Что такое «ловушка высшего среднего класса»?

Это феномен, описанный Ником Маггиулли, когда люди с доходом от 200 000 до 400 000 долларов в год вынуждены работать больше и отдыхать меньше, чтобы покупать товары и услуги, качество которых снижается. Это происходит из-за конкуренции за ограниченные ресурсы, такие как жилье в хороших школьных районах.

Сколько стоит «американская мечта» в 2025 году?

По данным Investopedia, стоимость достижения «американской мечты» превысила 5 миллионов долларов в 2025 году. Эта сумма включает восемь составляющих: пенсия (1,6 млн), дом (957 594 долларов), автомобили (900 346), воспитание детей (876 092), здравоохранение (414 208), отпуска (180 621), питомцы (39 381) и свадьба (38 200).

Какие данные приводят критики в ответ на утверждения Маггиулли?

Экономисты Стивен Роуз и Скотт Уиншип из AEI утверждают, что доля семей с доходом от 133 000 до 400 000 долларов утроилась с 10% в 1979 году до 31% в 2024 году. Средний доход семьи вырос на 52% за тот же период, что указывает на материальный прогресс, а не на сокращение среднего класса.